全國碳市場即將推出 交易問題如何應對

　　在經歷了七個地方試點的四年嘗試之后，千呼萬喚中，全國碳市場即將在今年年底推出。從地方試點升級到全國碳市場，在交易層面可能會遇到哪些潛在問題又如何應對？

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　　AEX控股公司的創始合伙人、前任美國洲際交易所ICE大中華區董事總經理、芝加哥氣候交易所(CCX)亞洲副總裁黃杰夫就此提出了三點建議。

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　　市場本身的治理結構

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　　黃杰夫提到，過去四年的七個地方碳市場試點，在總量控制、配額分配、排放數據的檢測、報告、核查(MRV)等方面，積累了大量寶貴經驗，為全國碳市場的推出，打下了堅實基礎。在交易方面，七家碳交易平臺做了積極的探索和努力，積累了有益的實操經驗和數據。

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　　同時，過去四年的嘗試中也暴露了一些問題，突出表現在無論是現貨交易，還是隨后推出的遠期交易，控排企業缺乏參與的積極性，以及市場價格發現功能缺失。

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　　黃杰夫認為，出現這些問題的根本原因，在于市場運營者，即交易平臺，還不夠市場化，平臺治理結構不夠完善、透明;各試點地區的平臺獨家運營，沒有競爭。

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　　對于未來的即將推出的全國碳市場，黃杰夫提出了自己的建議。包括-監管部門清晰界定監管邊界，在“裁判員”和“運動員”之間建立明確的紅線;鼓勵現有七個碳交易平臺之間的競爭和市場化重組，讓市場遴選最終的勝出者；鼓勵民營企業參股碳交易平臺，改善平臺治理結構，提高市場透明度；避免“政府指定”某一、兩個交易平臺成為“全國性碳交易平臺”。

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　　“場外交易”的必要性

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　　“在受監管的環境下，控排企業和為他們服務的金融機構規范地參與碳排放的場外交易，是降低控排企業交易成本，發現碳排放真實價格的重要機制”，黃杰夫說。目前，歐盟碳市場中，場外交易規模占整個市場的30%左右。

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　　那么，中國在碳市場的場外交易方面應該怎么做呢?

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　　黃杰夫建議監管部門總結歐、美成熟碳市場的成功經驗，鼓勵和規范機構主導的場外交易，搭建碳價格發現的立體架構。

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　　當下歐盟能源市場(包括電力、天然氣、煤炭和碳排放)的一個場外交易平臺的并購案，標的資產的收購價格已經接近七億美元，已經充分顯示出場外能源交易的重要地位。

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　　電力交易和碳交易的自然融合

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　　國家***、國家能源局近日下發了《關于開展電力現貨市場建設試點工作的通知》，提出，組織市場主體開展日前、日內、實時電能量交易，實現調度運行和市場交易有機銜接，促進電力系統安全運行、市場有效運行，形成體現時間和位置特性的電能量商品價格，為市場主體提供反映市場供需和生產成本的價格信號。試點地區要在2018年底前啟動電力現貨市場試運行。

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　　在國外，美國加州20多年前開始電力市場化改革。加州大型發電企業Sempra Energy配合電改重新改造了企業內部業務流程，更新了公司信息系統，還從美國大型金融機構AIG挖來了一個完整的交易和風控團隊。2013年初，加州碳市場上線，電力公司利用現有的交易團隊和風控體系，順利參與了碳市場的價格發現和風險對沖。二十多年來，Sempra公司的股價從十幾美元，上升到今年的119美元。

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　　黃杰夫提出，隨著中國電力現貨市場和全國碳市場的平行推進，電力企業的管理、內控水平，必然要上升到一個更高層次；一個公司在碳排放、電力和動力煤交易方面的表現，直接關系到公司的盈利水平；交易和風控將成為電力企業核心競爭力的重要組成部分。

來源：財新-無所不能